В декабре 1917 года, после революции, Рахманинов уехал на гастроли в Скандинавию и не вернулся. Ему было 44 года. Он оставил Россию, имение, привычную жизнь. До конца жизни он говорил, что чувствует себя призраком, блуждающим в чужом мире, которому принадлежат его тело, но не мысли.
Первые годы в эмиграции были трудными. Деньги нужны были быстро — он стал концертным пианистом. Следующие 25 лет большую часть времени проводил в гастролях по Европе и Америке. Как пианиста его ставили в один ряд с Горовицем и Падеревским.
Сочинял мало: за 26 лет эмиграции написал всего шесть крупных произведений. Он объяснял это тем, что, покинув Россию, потерял то, что питало его музыку. Тем не менее именно в эмиграции написаны Четвёртый фортепианный концерт, «Рапсодия на тему Паганини» и Третья симфония.
В 1942 году Рахманинов перебрался в Беверли-Хиллз. Там он заболел — в январе 1943 года врачи диагностировали рак. Он умер 28 марта 1943 года, не дожив четырёх дней до своего 70-летия.